炒汇巨亏!花旗银行1.8亿美元亏损难挽回?与广发控股旗下对冲基金究竟有何关联
2019-11-09

    下载APP 阅读本文更深度报道以上音频技术来自:讯飞有声据外媒消息,花旗银行因一家亚洲对冲基金在波动率极高的外汇交易中出现亏损,或面临达1.8亿美金损失。券商中国记者获悉,近日香港市场普遍认为,这家与花旗银行合作的亚洲对冲基金,是广发控股(香港)的对冲基金。但这并不意味广发需与花旗共同承担亏损,多位香港金融机构业内人士认为,广发大概率只提供了通道,这种可能性较大。截至发稿前,尚未得到广发控股(香港)及花旗银行的回应。此外,业内人士表示,香港外汇交易杠杆率可以超过20倍,加上外汇交易是一种波动率极高的交易品种,实际损失需要平仓后确定,但花旗1.8亿美元的巨亏基本难以挽回。涉1.8亿美元炒汇亏损近日,据外媒报道,花旗银行因一家亚洲对冲基金在波动率极高的外汇交易中出现亏损,或面临高达1.8美金损失。市场称这家对冲基金是广发证券(000776,股吧)旗下香港子公司广发控股(香港)的对冲基金产品。截至发稿前,尚未得到广发控股(香港)及花旗银行的回应。但据了解,这一事件的讨论已上升到花旗集团董事会。花旗集团董事会已就此事展开讨论,并要求花旗全球外汇主经纪商(PB)业务负责人Sanjay Madgavkar辞职。该负责人Madgavkar已在花旗工作超过20年。消息称,花旗还准备重组其PB业务,主要预计将受到冲击。据花旗一份备忘录显示,该银行正在将外汇PB部门从外汇交易部门中撤离,并将其放在金融和证券服务部门之下。今年三季度,花旗的固收和外汇业务经历了一波强劲增长,原本预计这种情况会延续到四季度,但目前看难以实现。据称,早在12月5日,花旗CFO John Gerspach就曾有过模糊暗示。他当时表示,花旗的交易和投行业务收入四季度预计将会下滑,其中一个关键财务指标可能达不到目标。上周五,广发控股(香港)和花旗集团正就外汇交易头寸进行风险评估。据消息透露,这些头寸情况不稳定,最终损失还无法确定,也存在损失降低的可能。这些都取决于交易头寸的平仓情况。结构、头寸、损失等三个猜想业内人士表示,外汇市场波动极大,这意味着大部分情况下都是震荡行情,少数情况下是趋势行情。因此外汇交易普遍存在两种策略,即震荡策略和趋势策略,但这两种策略都有着致命的缺陷,做趋势的死于震荡,做震荡的死于趋势。当前,全球地缘政治不确定性、世界经济表现不一以及美联储持续升息等风险事件,令外汇等高风险资产价格波动剧烈,这也让一些对冲基金出现决策上的失误与意外亏损。多位香港金融机构人士向记者透露,暂时看不到亏损的具体情况,目前存在三种猜想中的情况,分别是:猜想一:广发控股(香港)旗下对冲基金可能仅提供通道据了解,广发控股(香港)旗下的这只对冲基金,资金方是花旗银行。按照香港市场的通行做法,广发控股(香港)可能仅仅为其提供产品的通道,实际管理人不一定是广发控股(香港)。一家中资券商的高管猜测,这项业务应该归属于广发控股(香港)的资产管理子公司,香港与内地相同的是资管也以通道业务为主,主动管理业务略少一些,类似花旗与广发的合作模式,花旗可能是资金方,同时承担投资顾问的角色,而广发控股(香港)旗下的资管子公司提供通道,扮演管理人的角色,但实际上投资决策权在花旗。猜想二:外汇交易杠杆率最高或超20倍记者获悉,香港金融机构可以申请3号牌照,即杠杆式外汇交易,以孖展形式为客户进行外汇交易买卖。目前只知道,花旗投入资金约1.8亿美元,至于该对冲基金进行外汇交易的杠杆率究竟多高尚未可知,但据业内人士介绍,这项外汇交易买卖的杠杆率可以根据自身的净资本进行设定,有的高达20倍,有的甚至超过20倍。猜想三:花旗1.8亿美元亏损难以挽回目前,花旗银行和广发控股(香港)的这只对冲基金,最终损失还无法确定。但可以确定的是,花旗银行的这笔基金投资决策可能存在问题,1.8亿美元已经难以挽回。一位从业多年的中资券商高管表示:“广发控股未必亏很多,还是得看具体交易是怎么样的。外汇交易pb提供很高杠杆,广发的对冲基金投入资金反而未必很大,还有可能只是为花旗提供通道服务。”他进一步解释:“反而花旗的杠杆资金1.8亿大概率会亏掉,虽然理论上可以追索,但基金结构设计上一般都做了风险隔离,所以花旗就算追索也未必能追回多少。”本文首发于微信公众号:券商中国。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

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